主な研究報告 | 米国株が5日続いた下落を脱し反発。上昇の兆しか、それとも一時的な強気相場か？
先週の金曜日（2025年1月3日）、米株市場が強力な反発を見せ、S&P500とナスダックは、これまで続いていた5日間の下落に終止符を打ちました。取引終了時点でナスタッグは1.7%、S&P 500は1.3%上昇し、今週の損失を一部取り戻しました。
主な研究報告 | AIの熱、冷めず
市場では大手ハイテク企業の成長の鈍化に対する懸念が高まっているものの、投資家はエヌビディアを中心とするAI関連の株に対して依然として強い関心を示しています。エヌビディアは2024年に個人投資家から最も多くの資金が流入した企業です。モルガン・スタンレーは次のように述べています：「個人投資家の資金が引き続きAI分野に流れ込む限り、AI主導の市場ブームは続く可能性があります」。その中で、AI関連のETFへの強力な資金流入は、重要な指標となるでしょう。
投資家心理が回復、複数の要因が後押し
先週金曜日（1月3日）、市場心理が回復した主な要因には、マイク・ジョンソン氏がアメリカ連邦議会下院議長に再選されたことで、新政権がビジネス政策を支援する基盤が整えられたことが考えられます。
12月のアメリカ製造業データが緩やかな成長傾向を見せました。アメリカの12月のISM製造業指数は市場予想を上回りましたが、景気の分岐点とされる50を下回り、製造業が引き続き縮小状態にあることを示唆しています。
主な研究報告 |タカ派のFRB、米国債の暗雲晴れず
「グローバル資産の価格のアンカー」と呼ばれる10年期米国国債の利回りが4.6%を超え、市場の懸念がさらに高まりました。リッチモンド連銀総裁のトム・バーキン氏が、利上げ継続を支持する姿勢を改めて表明しました。これは、アメリカの経済見通しが改善しているにもかかわらず、FRBが引き続き慎重な姿勢を維持する可能性があることを示しています。
市場動向
先週のS&P 500は0.5%、ナスダックは0.5%、ダウ平均はそれぞれ累計で0.6%下落しました。
以下は先週金曜日の終値です：
- ダウ平均：42732.13ポイント（+339.86 ポイント、 0.80%上昇）
- S&P500：5942.47ポイント（+ 73.92ポイント、 1.26%上昇）
- ナスダック：19621.68ポイント（+340.89ポイント、1.77%上昇）
- 米国10年国債利回り：4.598%
- VIX指数： 16.13 ポイント（ｰ 1.8 、 10.04%下落）
米国株：本格的な反発か、それとも一時的な強気相場か？
先週金曜日の米国株は堅調に推移しました。しかし、これは一時的な上昇である可能性があることに注意する必要があります。直前2日間の取引日において、米株市場は前日の終値よりも高い取引価格からはじまり、最終的に始値よりも低い価格で取引を終えるという動きが見られました。しかし、先週の一時的な反発が上昇トレンドへの転換を示しているかどうかについては、現時点では見極めが難しい状態です。一部のアナリストは、休場による取引量の減少が、市場の実際の動向を覆い隠す可能性があると警告しています。
今後数日の取引動向が極めて重要になるでしょう。市場が引き続き一貫して高い終値を記録できれば、反発トレンドを確認できるかもしれません。そうでなければ、市場は強気相場である「ブルトラップ」に陥る可能性が高く、新規の投資家は株価の下落という調整リスクに直面する可能性があります。
そして、投資家が注目すべき点は、最近の市場のボラティリティがその脆弱性を浮き彫りにしているということです。一度、大量の売りオプションの行使が発生すると、市場に連鎖反応が起こり、さらには「ネガティブガンマ」効果が引き起こされる可能性があります。これは、オプションのマーケットメーカーがリスク回避のために関連資産をさらに売却し、より深刻な売り圧力を引き起こすことを意味します。
主な研究報告 | 米国株2025年の見通し
2025年、米国株市場はチャンスとチャレンジに満ちています。ウォール街の金融機関の多くは、今後の市場について概ね楽観的な見方を示しており、米国株式市場が再び過去最高値を更新する可能性があると考えています。しかし、強気相場が拡大する前に、第1四半期に一度調整が起こる可能性があると警告するアナリストもいます。昨年末の低調なパフォーマンスを考慮すると、投資家は今年第1四半期に発生する可能性のある調整リスクに警戒するべきでしょう。
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