ウォール街、9月以来最悪の1週間に
先週、米国株は大幅に下落し、9月初旬以降で最も低調なパフォーマンスとなりました。
それまでは S&P500が6000ポイントを超え、記録的な反発を見せていました。
当初、市場は米大統領選後の楽観的なムードで上昇しましたが、経済データやFRBの政策への懸念が高まりました。
消費者物価指数と生産者物価指数の緩やかな上昇に加え、パウエルFRB議長が「利下げには慎重な姿勢を取る」とコメントしたことで、市場にさらなる圧力がかかりました。
これらの要因は先週金曜日（2024年11月15日）の市場心理に大きな影響を与え、12月の利下げ期待を弱めました。CMEのFedWatchツールによると、0.25%の利下げ確率は前日の72%から約60%に低下しました。
先週の株式市場は低調だったものの、S&P500は選挙日終値をわずかに上回る水準を維持しています。
主な研究報告 | 市場動向
先週、S&P500は2.1％、ナスダックは3.1％、ダウ平均は1.2％下落しました。
以下は2024年11月15日（金）の終値です：
- ダウ平均：43,444.99ポイント，（-305.87ポイント、0.70%下落）
- S&P500：5,870.62ポイント，（-78.55ポイント、1.32%下落）
- ナスダック：18,680.12ポイント，（-427.53ポイント、2.24%下落）
- 米国10年国債利回り：4.439%
- VIX指数：16.14ポイント，（＋1.83ポイント、12.79%上昇）
今後の市場動向はどうなるか？
先週の市場動向は、S&P500、ダウ平均、ナスダックが最高値を更新した後、予想通りの下落でした。しかし、売りの背景にはいくつかの要因がありました。
その一つは、トランプ大統領の官僚人事に関する懸念で、これが投資家を油断させました。しかし、もっと大きな影響を与えたのは、パウエルFRB議長の発言です。FRBは急いで利下げを行うつもりはないと述べました。
過去のパウエル議長の同様の発言は市場の反発に影響を与えませんでしたが、今回は投資家が利益確定のタイミングを探しており、その機会を見つけたようです。
主な研究報告 | 売りは続くのか？
多くの人が注目していることは「売りがこのまま続くのか」という点です。端的に言えば、その可能性は十分考えられます。
その理由は、市場が重要なサポートラインを下回り、売り注文が増加しているためです。もし売り注文がさらに増えた場合、マイナスのガンマ値が影響し、下落圧力が一層強まる可能性があります。
しかしながら、楽観視できる理由も存在します。大きな調整が起これば、投資家にとって絶好のエントリーポイントが訪れる可能性があります。市場全体の上昇トレンドはまだ続いており、売りが落ち着けば、買いの力によって株価が最高値を更新する展開も期待できます。
売り注文が落ちついた後、買い注文によって最高値を更新するシナリオも考えられます。
恐怖と反発のバランス
現在の市場はリスク回避の姿勢が強まっており、悪材料が出るたびに恐怖心が一層高まる傾向があります。恐怖の力は欲望2倍と言われるほど強力です。このような局面では、投資家は慎重な姿勢を保ち、柔軟に対応する必要があります。
同時に反発のチャンスにも目を向けるべきです。過去の例から、市場の下落は押し目買いを狙う投資家を引き付けることが多く、市場の勢いが変化すれば状況が一気に反転し、強気相場に有利な展開となる可能性があります。
ジェームズ・ゴメス氏について
この解説は、30年以上の金融業界での経験を持つジェームス・ゴメス氏によって執筆されました。彼はアメリカの大手銀行で20年以上勤務していました。
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